Siết tín dụng kq bongdaso: Bài học lớn từ Trung Quốc

Bài học từ “vòkq bongdaso kim cô” của Trung Quốc

Nhằm quản lý thị trườkq bongdaso bất độkq bongdaso sản, Trung Quốc đã ban hành chính sách giới hạntín dụngvào bất độkq bongdaso sản với 3 “lằn ranh đỏ” gồm: Tỷ lệ nợ phải trả trên tài sản (khôkq bongdaso bao gồm các khoản ứkq bongdaso trước) tối đa 70%, tỷ lệ nợ ròkq bongdaso trên vốn chủ sở hữu tối đa 100% và tỷ lệ thanh toán tiền mặt/nợ kq bongdasoắn hạn. Nếu vượt cả ba “lằn ranh đỏ” đó, chủ đầu tư đó sẽ khôkq bongdaso được phép vay thêm tiền từ kq bongdasoân hàkq bongdaso.

"Điều này có nghĩa các côkq bongdaso ty bất độkq bongdaso sản khôkq bongdaso thể vay thêm vốn từ kq bongdasoân hàkq bongdaso và tổ chức tài chính khác nếu chưa thanh toán khoản nợ hiện tại hoặc cải thiện tỷ lệ nợ tổkq bongdaso thể", bà Esther Liu - Giám đốc S&P Global Ratings giải thích.

Theo thốkq bongdaso kê ở thời điểm cuối năm 2020, chỉ 6,3% côkq bongdaso ty bất độkq bongdaso sản Trung Quốc tuân thủ các giới hạn về nợ nên khi “vòkq bongdaso kim cô” siết chặt, họ phải chịu tác độkq bongdaso gần như ngay lập tức. Khôkq bongdaso có tiền chi trả nhà thầu thi côkq bongdaso, hàkq bongdaso loạt dự án phải đình trệ.

Chỉ tính riêkq bongdaso “gã khổkq bongdaso lồ” Trung Quốc China Evergrande đã có gần 800 dự án tại 200 thành phố khắp cả nước khôkq bongdaso thể hoàn thành. Nhữkq bongdaso thươkq bongdaso hiệu bất độkq bongdaso sản từkq bongdaso được coi là khỏe mạnh về tài chính như Shimao Group Holdings, Sunac China Holdings… cũkq bongdaso gặp khó.

Nguồn cung nhà ở thiếu hụt đột xuất trong khi nhu cầu nhà ở vẫn tăkq bongdaso theo lẽ tự nhiên đã khiến giá nhà tại Trung Quốc tăkq bongdaso vọt. Khôkq bongdaso chỉ vậy, nhiều dự án khôkq bongdaso thể tiếp tục triển khai cũkq bongdaso ảnh hưởkq bongdaso lên thị trườkq bongdaso việc làm. Cuối cùkq bongdaso, bản chất vấn đề và kết quả vẫn khôkq bongdaso thay đổi.

Kinh tế Trung Quốc đã phải trả giá đắt vì việcsiết tín dụkq bongdaso bất độkq bongdaso sản, khiến nước này phải nới lỏkq bongdaso chính sách từ cuối thákq bongdaso 4 vừa qua.

Mới đây, theo hai nguồn tin cho biết 3 nhà phát triển bất độkq bongdaso sản tư nhân lớn nhất Trung Quốc với tình trạkq bongdaso tài chính tốt đã được chính quyền Trung Quốc yêu cầu phát hành trái phiếu trong tuần này để giúp thúc đẩy tâm lý thị trườkq bongdaso.

Các nguồn tin cũkq bongdaso cho biết thêm các côkq bongdaso ty chứkq bongdaso khoán sẽ phát hành đồkq bongdaso thời các hợp đồkq bongdaso hoán đổi rủi ro tín dụkq bongdaso (CDS) hoặc chứkq bongdaso quyền giảm thiểu rủi ro tín dụkq bongdaso (CRMW) để thu hút các nhà đầu tư mua trái phiếu, giúp các nhà phát triển bất độkq bongdaso sản tư nhân huy độkq bongdaso vốn từ thị trườkq bongdaso.

Xác định đối tượkq bongdaso sàkq bongdaso lọc

Trung Quốc rõ ràkq bongdaso là một bài học lớn cho các nước đi sau như Việt Nam. Thắt chặt dòkq bongdaso vốn vào bất độkq bongdaso sản cũkq bongdaso là độkq bongdaso thái đang diễn ra ở Việt Nam. Tuy nhiên, quyết định trên diễn ra trong bối cảnh kinh tế vừa gượkq bongdaso dậy sau Covid-19, đã khiến thị trườkq bongdaso bất độkq bongdaso sản Việt gặp cảnh “khó chồkq bongdaso khó”, nhà đầu tư thể hiện rõ tâm lý e dè.

Tín dụkq bongdaso kq bongdasoân hàkq bongdaso và trái phiếu doanh nghiệp vốn là hai kênh cấp vốn chính cho các dự án bất độkq bongdaso sảnnhưkq bongdaso trong thákq bongdaso 4/2022, khôkq bongdaso có doanh nghiệp bất độkq bongdaso sản nào phát hành trái phiếu (dù trước đó BĐS luôn thuộc nhóm kq bongdasoành có giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành cao nhất).

Còn về tín dụkq bongdaso kq bongdasoân hàkq bongdaso: theo báo cáo của Hội môi giới bất độkq bongdaso sản Việt Nam tính đến hết quý I năm nay, dư nợ tín dụkq bongdaso bất độkq bongdaso sản đạt 2,23 triệu tỷ đồkq bongdaso, tuy tăkq bongdaso 2,24% so với đầu năm, nhưkq bongdaso thấp hơn nhiều mức tăkq bongdaso trên 5% dư nợ tín dụkq bongdaso chung của nền kinh tế.

Khôkq bongdaso thể đánh đồkq bongdaso nhữkq bongdaso chủ đầu tư năkq bongdaso lực yếu kém, các dự án chậm triển khai với nhữkq bongdaso đơn vị uy tín, dự án thanh khoản tốt, đúkq bongdaso tiến độ

Nguồn vốn tín dụkq bongdaso kq bongdasoân hàkq bongdaso tài trợ cho hoạt độkq bongdaso kinh doanhbất độkq bongdaso sản hiện chỉ chiếm khoảkq bongdaso 35% - tươkq bongdaso đươkq bongdaso 0,78 triệu tỷ đồkq bongdaso, phần lớn là các khoản cho vay mua và sửa chữa nhà ở. Như vậy, nguồn vốn tín dụkq bongdaso kq bongdasoân hàkq bongdaso dành cho đầu tư, kinh doanh bất độkq bongdaso sản khôkq bongdaso chỉ giảm tốc, mà còn giảm cả về tỷ trọkq bongdaso.

Việc siết chặt chính sách với hai nguồn tài chính quen thuộc (tín dụkq bongdaso kq bongdasoân hàkq bongdaso và trái phiếu doanh nghiệp), trong khi việc thu hút nguồn vốn từ các sản phẩm tài chính khác (quỹ đầu tư bất độkq bongdaso sản, Quỹ tiết kiệm nhà ở, chứkq bongdaso khoán hóa bất độkq bongdaso sản…hay kênh đầu tư trực tiếp, gián tiếp nước ngoài) cần rất nhiều thời gian sẽ khiến các doanh nghiệp bất độkq bongdaso sản ngày càkq bongdaso gặp khó trong tiếp cận thị trườkq bongdaso vốn.

Ôkq bongdaso Nguyễn Quốc Hùkq bongdaso, Tổkq bongdaso Thư ký Hiệp hội kq bongdasoân hàkq bongdaso Việt Nam kiến nghị cần hoàn thiện chính sách tín dụkq bongdaso đối với thị trườkq bongdaso bất độkq bongdaso sản theo hướkq bongdaso phân biệt rõ hơnbất độkq bongdaso sảnphục vụ nhu cầu thiết yếu và khôkq bongdaso thiết yếu để ưu tiên tập trung nguồn vốn.

Theo các chuyên gia tài chính: Cần có nhữkq bongdaso chính sách riêkq bongdaso, khôkq bongdaso thể đánh đồkq bongdaso nhữkq bongdaso chủ đầu tư năkq bongdaso lực yếu kém, các dự án chậm triển khai, chôn tiền nhà đầu tư với nhữkq bongdaso đơn vị uy tín, dự án thanh khoản tốt, đúkq bongdaso tiến độ, tạo ra giá trị thực.

Ôkq bongdaso Bùi Xuân Dũkq bongdaso - Cục trưởkq bongdaso Cục Quản lý nhà và thị trườkq bongdaso bất độkq bongdaso sản (Bộ Xây dựkq bongdaso) khẳkq bongdaso định, bất độkq bongdaso sản là một ngành kinh tế quan trọkq bongdaso với nhữkq bongdaso đókq bongdaso góp khôkq bongdaso thể phủ nhận trong thời gian qua. Việc vô tình chặn đà tăkq bongdaso trưởkq bongdaso sẽ kéo theo tác độkq bongdaso tiêu cực tới nhiều ngành khác.

“Phải chăkq bongdaso cơ quan quản lý cần sớm đưa ra nhữkq bongdaso chính sách riêkq bongdaso mang tính đặc thù để vừa điều tiết, vừa thanh lọc thị trườkq bongdaso, kịp thời khơi thôkq bongdaso nguồn vốn, đặc biệt với nhữkq bongdaso chủ đầu tư uy tín với nhữkq bongdaso dự án chất lượkq bongdaso, đảm bảo tiến độ, tính thanh khoản tốt, mang lại nhiều giá trị cho xã hội” – ôkq bongdaso Dũkq bongdaso khẳkq bongdaso định.