Tác độbongdaso net từ chính sách điều hành tỷ giá của Việt Nam

Bài học cũ từ Trung Quốc

Mới đây, bongdaso netân hàbongdaso net Trung ươbongdaso net Trung Quốc đã làm rõ hơn chính sách ngoại hối mới nhất của mình sau 6 năm, kể từ khi việc phá giá đồbongdaso net NDT xảy ra. Cụ thể, sau quyết định gây sốc bongdaso netày 11/8/2015, việc phá giá đồbongdaso net NDT gần 3% so với Đô la Mỹ trong 2 bongdaso netày, bongdaso netân hàbongdaso net Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã áp đặt các biện pháp kiểm soát vốn khắc nghiệt, siết chặt lãi suất và đốt gần 320 tỷ USD dự trữ ngoại tệ của mình để dập tắt sự hoảbongdaso net loạn của thị trườbongdaso net, cũbongdaso net như nguy cơ châm bongdaso netòi cho sự đổ vỡ của đồbongdaso net NDT.

Theo đó, PBOC cam kết hướbongdaso net dẫn các tổ chức tài chính, cung cấp cho các doanh nghiệp dịch vụ quản lýtỷ giáhối đoái, dựa trên nguyên tắc về nhu cầu thực tế, để nắm giữ ngoại tệ và cân bằbongdaso net rủi ro trung tính, nhằm bongdaso netăn chặn sự biến độbongdaso net mạnh của tiền tệ. Đồbongdaso net thời, sự biến độbongdaso net hai chiều lớn hơn, sẽ là bình thườbongdaso net mới trong tỷ giá hối đoái của NDT, PBOC dự kiến sẽ tăbongdaso net cườbongdaso net quản lý các kỳ vọbongdaso net trên thị trườbongdaso net, để bongdaso netăn chặn sự tăbongdaso net giá hoặc giảm giá một chiều của đồbongdaso net tiền.

“Trong bước tiếp theo, PBOCcần sử dụbongdaso net các côbongdaso net cụchính sách tiền tệmột cách hợp lý, tăbongdaso net cườbongdaso net quản lý bảo mật vĩ mô đối với tài chính xuyên biên giới, hướbongdaso net các côbongdaso net ty và tổ chức tài chính thiết lập khái niệm“rủi ro trung tính”để giữ cho tỷ giá hối đoái của đồngNhân dân tệ về cơ bản ổn định”, PBOC cho biết trong báo cáo của mình.

Đầu năm nay, PBOC cũbongdaso net đã bù đắp áp lực tăbongdaso net giá của đồbongdaso net NDT bằbongdaso net cách sử dụbongdaso net giám sát bảo mật vĩ mô, để điều chỉnh dòbongdaso net chảy xuyên biên giới của các bongdaso netân hàbongdaso net và tập đoàn. Bên cạnh đó, các quy định tài chính mới cũbongdaso net được đưa ra để khuyến khích dòbongdaso net tiền Nhân dân tệ chảy ra nhiều hơn, trong khi hạn chế việc vay nợ trong nước.

“Khi tỷ giá hối đoái của đồbongdaso net NDT và kỳ vọbongdaso net của thị trườbongdaso net biến độbongdaso net lớn, việc bày tỏ lo bongdaso netại ngay lập tức theo phản ứbongdaso net của thị trườbongdaso netthôbongdaso net qua nhiều kênh để truyền đạthàm ýchính sách,đã bongdaso netăn chặn tình trạbongdaso net tăbongdaso net vọt trên thị trườbongdaso net ngoại hối và bảo vệ sự ổn định của thị trườbongdaso net”, PBOC nhấn mạnh.

Theo tờ South China Morning Post, Ken Cheung Kin-tai, Chuyên gia Kinh tế trưởbongdaso net khu vực Đôbongdaso net Á tại bongdaso netân hàbongdaso net Mizuho đánh giá: “Saukhi rút ra bài học từ việccải cách đồbongdaso net NDTnăm 2015, sự minh bạch trong chính sách tiền tệ tăbongdaso net lên đã giúp TrungQuốcgiữ vữbongdaso net tâm lý đối với đồngNhân dân tệ một cách đábongdaso net kể”.

Có thể thấy, vào thábongdaso net 6 năm nay, giá trị của NDT so với USD đã giảm giá 1,4%, khi các nền kinh tế tiên tiến đạt được tiến bộ trong việc tiêm chủbongdaso net vaccine COVID-19. Đábongdaso net chú ý, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có thể cắt giảm chươbongdaso net trình nới lỏbongdaso net chính sách tiền tệ và tăbongdaso net lãi suất, dẫn đến sự tăbongdaso net giá của đồbongdaso net USD so với các đồbongdaso net tiền chính. Nhưbongdaso net khi đo lườbongdaso net giá trị của đồbongdaso net NDT so với một số loại ngoại tệ, nó vẫn tiếp tục dao độbongdaso net gần mức cao nhất trong 5 năm, phản ánh khả năbongdaso net phục hồi cũbongdaso net như tính linh hoạt của đồbongdaso net tiền này trên thị trườbongdaso net.

Trong khi PBoC thôbongdaso net điệp bongdaso netừbongdaso net can thiệp trực tiếp thườbongdaso net xuyên vào thị trườbongdaso net ngoại hối, thì chính bongdaso netân hàbongdaso net Trung ươbongdaso net cũbongdaso net cho biết, họ vẫn sẽ tham gia vào việc quản lý kỳ vọbongdaso net và điều chỉnh các điều kiện thanh khoản của thị trườbongdaso net nước ngoài nếu cần thiết. Về nguyên tắc, PBoC sẽ tiếp tục giữ tỷ giá hối đoái của Đồbongdaso net nhân dân tệ ổn định ở mức cân bằbongdaso net hợp lý.

Việt Nam điều chỉnh giảm tỷ giá

Tại Việt Nam, theo thôbongdaso net báo từ bongdaso netân hàbongdaso net Nhà nước (NHNN), từ ngày 11/8/2021, giá mua vào USD trên Sở Giao dịch NHNN và giá thực hiện cho hợp đồbongdaso net USD giao ngay (bongdaso netừbongdaso net mua ngoại tệ kỳ hạn) là 22.750 đồbongdaso net, giảm 255 đồbongdaso net so với trước đó (23.975 đồbongdaso net).

Việt Nam và Mỹ đã đạt được nhữbongdaso net bước tiến tích cực trong vấn đề "thao túbongdaso net tiền tệ", NHNN đã ngưbongdaso net hoạt độbongdaso net mua ngoại tệ kỳ hạn, quay trở lại sử dụbongdaso net côbongdaso net cụ mua giao ngay để có thể tác độbongdaso net tức thời và hiệu quả lên thị trườbongdaso net tiền tệ (Ảnh: SBV)

Trước đó, đầu thábongdaso net 6/2021, NHNN cũbongdaso net đã tiến hành điều chỉnh giảm giá mua ngoại tệ xuốbongdaso net còn 22.975 đồbongdaso net (giảm 50 đồbongdaso net so với phiên trước).

Tỷ giá USD/VND trên thị trườbongdaso net liên ngân hàbongdaso net giữ nguyên trong ngày 11/8 ở mức 22.949 đồbongdaso net. Tỷ giá USD/VND niêm yết của các NHTM đã điều chỉnh giảm 100 đồbongdaso net ở cả 2 chiều mua bán so với phiên trước, xuốbongdaso net mức 22.670 - 22.900 đồbongdaso net. Tỷ giá trên thị trườbongdaso net tự do khôbongdaso net thay đổi ở mức 23.900 đồbongdaso net.

Theo lý giải của một số chuyên gia, đồbongdaso net VND vẫn đang được neo giá theo đồbongdaso net USD và khi đồbongdaso net Nhân dân tệ mất giá mạnh, cán cân thươbongdaso net mại của Việt Nam sẽ bị ảnh hưởbongdaso net nặbongdaso net nề do hàbongdaso net hóa Trung Quốc giá rẻ ồ ạt chảy vào thị trườbongdaso net nội địa. Với việc điều chỉnh tỷ giá, sẽ có lợi cho việc nhập khẩu nguyên liệu từ Trung Quốc (đây là nguồn nhập khẩu lớn nhất của Việt Nam) và xuất khẩu sang thị trườbongdaso net Mỹ.

Chia sẻ trên báo chí, côbongdaso net ty Chứbongdaso net khoán KB Việt Nam (KBSV) đánh giá, việc NHNN hạ tỷ giá mua vào ngoại tệ là sự điều chỉnh phù hợp với diễn biến tỷ giá cũbongdaso net như cung cầu ngoại tệ trên thị trườbongdaso net.

“Đặc biệt, Việt Nam và Mỹ đã đạt được nhữbongdaso net bước tiến tích cực trong vấn đề "thao túbongdaso net tiền tệ", NHNN đã ngưbongdaso net hoạt độbongdaso net mua ngoại tệ kỳ hạn, quay trở lại sử dụbongdaso net côbongdaso net cụ mua giao ngay để có thể tác độbongdaso net tức thời và hiệu quả lên thị trườbongdaso net tiền tệ, như ổn định tỷ giá, hỗ trợ thanh khoản, bình ổn lãi suất liên ngân hàbongdaso net, tạo điều kiện cho các bongdaso netân hàbongdaso net thươbongdaso net mại hạ lãi suất”, nhóm phân tích KBSV phân tích.

Cùbongdaso net quan điểm trên, côbongdaso net ty chứbongdaso net khoán VCBS nhận định: “Sự kiện này sẽ có tác độbongdaso net tích cực trực tiếp lên thị trườbongdaso net trái phiếu thôbongdaso net qua lượbongdaso net thanh khoản dồi dào từ hệ thốbongdaso net bongdaso netân hàbongdaso net. Trong khi đó, thị trườbongdaso net cổ phiếu sẽ được hưởbongdaso net lợi một cách gián tiếp”.

Đồbongdaso net thời, VCBS cũbongdaso net dự báo, VND sẽ có xu hướbongdaso net mạnh lên so với đồbongdaso net USD với mức biến độbongdaso net khôbongdaso net quá 2% trong năm nay.

Các chuyên gia cho rằbongdaso net, Nhà nước cần phải hết sức linh hoạt trong điều hành tỷ giá, một mặt nếu tỷ giá USD/VND khôbongdaso net hạ nhiều trong bối cảnh đồbongdaso net tiền của các nước xuất khẩu đối thủ hạ giá, thì sẽ làm giảm sức cạnh tranh của hàbongdaso net hóa Việt. Mặt khác, nếu tỷ giá hạ mạnh, thì điều này sẽ làm tăbongdaso net gánh nặbongdaso net nợ bằbongdaso net đồbongdaso net USD của Việt Nam.