Dòng bongdaso net nước ngoài vào chứng khoán, trái phiếu thị trường mới nổi "sụt giảm đột ngột"
Dòng tiền nước ngoài vào cổ phiếu, trái phiếu ở các thị trường mới nổi ngoài Trung Quốc đang sụt giảm đột ngột do lo ngại nhiều nền kinh tế thuộc nhóm này sẽ không phục hồi được từ đại dịch bongdaso net năm tới, triển vọng xấu đi do biến thể Omicron và kỳ vọng lãi suất của Mỹ sẽ cao hơn, theo Financial Times.
Cuối tháng 11, tiền từ nước ngoài chảy vàocổ phiếu, trái phiếuở các thị trường mới nổi, trừ Trung Quốc,lần đầu tiên sụt giảm kể từ khi đại dịchCOVID-19 khiến các thị trường rung lắc vào tháng 3 năm 2020, theo dữ liệu từ Viện Tài chính Quốc tế(IIF).
Robin Brooks, kinh tế trưởng tại IIF nhận định: “Chúng tôithấy các nhà đầu tư không còn hứng thú với các thị trường mới nổi, và Thổ Nhĩ Kỳ,nơi đồng tiền sụp đổ bongdaso net những tuần gần đây sau khi ngân hàng trung ương kiên trì cắt giảm lãi suất bất chấp lạm phát tăng mạnh, không phải trường hợp cá biệt. Thổ Nhĩ Kỳ làtriệu chứng của một vấn đề có phạm vi rộng hơn trên các thị trường mới nổi: thiếu tăng trưởng”.
IIF tách Trung Quốc ra khỏidữ liệunhóm thị trường mới nổivì dòng vốn vào Trung Quốc lớn đến mức chúng che khuất các xu hướng có thể thấy rõ bongdaso net số liệu.
Theo nghiên cứu củacông ty xếp hạng tín nhiệmS&P, sự xuất hiện của biến thể Omicron bongdaso net những tuần gần đây sẽ có tác động lớn hơn đối với các quốc gia có tỷ lệ tiêm chủng thấp hơn,và hầu hết các nền kinh tếmới nổi có tỷ lệ tiêm chủng dưới 70-80%, mức có thể tạo miễn dịch cộng đồng.
Nhiều nền kinh tế mới nổi, đặc biệt là các nước lớncó thu nhập trung bình như Brazil, Nam Phi và Ấn Độ, đã vay nặng lãi trên thị trường quốc tế và bongdaso net nước để tài trợ cho ứng phó với đại dịch.
Luiz Peixoto, chuyên gia về thị trường mới nổi tại BNP Paribas, cho biết,hầu hết bongdaso net năm qua, không có những lo ngại về tác động tài khóa của nợ gia tăng, “như thể tỷ lệ nợ tăng 10 điểm phần trăm chẳng có nghĩa lý gì”.Nhưng triển vọng tăng trưởng yếu kém có nghĩa là những lo ngại như vậy đã trở lại, Peixotonhấn mạnh.
“Cho dù được tài trợ bởi thị trường bongdaso net nước hay nước ngoài, điều đó không có nghĩa gì vì lãi suất tăng lênở khắp nơi”. Do đó, 10 thị trường mới nổi lớn, bongdaso net đó có Chile, Mexico, Ba Lan và Ấn Độ, có nguy cơ bị hạ xếp hạng tín nhiệm, Peixoto cảnh báo.
Yếu tố khiến sựlo ngại của các nhà đầu tư tăng lên là lập trường củaJay Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), chuyển sang ‘diều hâu’hơn (ủng hộ tăng lãi suất, giảm cung tiền)để đối phó với lạm phát gia tăng.Việc Powell ủng hộ ngừng chương trình mua trái phiếu nhanh hơn lộ trình đã đặt ra làm tăng khả nănglãi suất sẽ đi lên sớm hơnvào năm tới và làm trầm trọng thêm việc bán tháo các tài sản rủi ro.
Đồng đô la Mỹ mạnh lên có thể gây bất ổn cho các nền bongdaso net tế như Thổ Nhĩ Kỳ- nước vay nợ nhiều bằng đô la- cũng như Brazil, Nam Phi và Ấn Độ, những quốc gia có xu hướng vay bằng đồng tiền của mình nhưng phụ thuộc nhiều vào dòng tiền nước ngoài.
Khi đồng đô la Mỹmạnh lên, lợi nhuận của người nước ngoài nắm giữ cổ phiếu, trái phiếu thị trường mới nổibị xói mòn. Chỉ số chứng khoán các thị trường mới nổicủa MSCI giảm 4% bongdaso net năm nay tính theo đô la Mỹ, tụt rất xa so với mứclời19% đối với chứng khoán ở các thị trường phát triển, theo dữ liệu từ nhà cung cấp chỉ số này.
Khi tỷ lệ tiêm chủng tăng lên và nền kinh tế Mỹ bắt đầu phục hồi từ mùa hè năm nay, đồng đô la đã tăng giá. Tín hiệu của Fed về ý định rút lại các biện pháp kích thích và thắt chặt chính sách tiền tệ có nghĩa là các thị trường đã không lặp lại “cơn giận dữ” năm 2013, khi sự thay đổi đột ngột bongdaso net thông điệp của Fed dẫn đến việc bán tháo đột ngột các tài sản rủi ro, bongdaso net đó có cổ phiếu, trái phiếu thị trường mới nổi, Brooks của IIFcho biết.
Tuy nhiên, sự kết hợp giữa tăng trưởng yếu và đồng đô la Mỹ mạnh lên vẫn có thể gây ra tình trạng bán tháo, ông cảnh báo, đặc biệt là sự bấp bênhdai dẳng dođại dịch và căng thẳng gia tăng bongdaso net quan hệ giữa Mỹ và Trung Quốc, Mỹvà Nga.
Dữ liệu của IIF cho thấy dòng vốn nước ngoài đổ vào cổ phiếu, trái phiếu thị trường mới nổi đạt đỉnh ở quý IV, 2020, ngay trước khi việc tiếp cận vaccinetrở nên phổ biến ở các nền bongdaso net tế tiên tiến.
Sự phục hồi sau đó của Mỹvà các thị trường phát triển khác đã làm tổn hại đến tài sản ở các nền bongdaso net tế mới nổikể từ đó. Nhưng dòng tiền vào khôngdừng lại cho đến quý này, khi Fed bắt đầu quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ.
Việc giảm bớt lượng trái phiếu mua vào (120 tỷ USD/tháng)của Fed hỗ trợ đồng đô la vì nó cho thấy Fed đang tiến gần hơn đến việc tăng lãi suất, một động lực lớn cho việc định giá tiền tệ trên thế giới.
Áp lực đó chỉ gia tăng kể từ ngày 30 tháng 11, khi chủ tịch Fed Powell cho rằngông không còn tin áp lực lạm phát có tínhnhất thời và báo hiệu rằng ngân hàng trung ương sẵn sàng tăng tốc thắt chặt tiền tệ.
“Tín hiệu từ Powell đã làm trầm trọng thêm sự điều chỉnh vốn đã khó khăn đối với nhiều nước đang phát triển. bongdaso net khi lợi suất của trái phiếu nội tệ ở các thị trường mới nổihấp dẫn, các nhà đầu tư hiện có thể phải đối mặt thêm với áp lực từ việc tăng lãi suất và sự suy yếu của tiền tệ”, Samy Muaddi, nhà quản lý danh mục đầu tư tại công ty quản lý đầu tư T Rowe Price cho biết.
