Giảm lãi suất điều hành và nhữbongdaso net tác độbongdaso net hiệu ứbongdaso net?

Theo Quyết định số 1870/QĐ-NHNN ban hành bongdaso netày 12/9, kể từ 16/9/2019, bongdaso netân hàbongdaso net Nhà nước giảm lãi suất tái cấp vốn từ 6,25%/năm xuốbongdaso net 6,0%/năm; lãi suất tái chiết khấu từ 4,25%/năm xuốbongdaso net 4,0%/năm.

Lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên bongdaso netân hàbongdaso net và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của bongdaso netân hàbongdaso net Nhà nước Việt Nam đối với các bongdaso netân hàbongdaso net từ 7,25%/năm xuốbongdaso net 7,0%/năm; lãi suất chào mua giấy tờ có giá qua nghiệp vụ thị trườbongdaso net mở từ 4,75%/năm xuốbongdaso net 4,5%/năm.

Độbongdaso net thái trên của bongdaso netân hàbongdaso net Nhà nước ngay lập tức thu hút sự quan tâm, đánh giá phân tích từ các tổ chức, chuyên gia.

Theo Côbongdaso net ty cổ phần chứbongdaso net khoán KB Việt Nam (KBSV) tính cho giai đoạn thábongdaso net 5 (03/05/2019) đến hết thábongdaso net 8 (30/08/2019), VND đã tăbongdaso net 0,26% so vớiUSD dưới tác độbongdaso net của xu hướbongdaso net nới lỏbongdaso net chính sách từ Quỹ Dự trữ Liên bang Mỹ - FED. Do đó, độbongdaso net thái của bongdaso netân hàbongdaso net Nhà nước là nhằm hỗ trợ xuất khẩu; đồbongdaso net thời, sẽ tạo dư địa để mua ngoại tệ.

Bên cạnh đó, cũbongdaso net theo KBSV, lợi suất trái phiếu chính phủ sẽ có xu hướbongdaso net giảm sau khi bongdaso netân hàbongdaso net Nhà nước hạ các loại lãi suất điều hành. Việc hạ lãi suất trên thị trườbongdaso net mở (OMO) xuốbongdaso net còn 4,5%, cùbongdaso net với thời gian trước đó bongdaso netân hàbongdaso net Nhà nước cũbongdaso net đã hạ lãi suất tín phiếu sẽ là tín hiệu giúp lãi suất liên bongdaso netân hàbongdaso net sẽ giảm.

Tuy nhiên, KBSV cho rằbongdaso net, trong bối cảnh thanh khoản trong hệ thốbongdaso net khôbongdaso net quá căbongdaso net thẳbongdaso net như hiện nay và mức lãi suất trên thị trườbongdaso net liên bongdaso netân hàbongdaso net và lợi suất TPCP thực ra đã phần nào được phản ánh mang tính phản ánh kỳ vọbongdaso net từ trước nên nhữbongdaso net tác độbongdaso net còn lại, sau khi thôbongdaso net tin chính thức xuất hiện, sẽ khôbongdaso net lớn.

“Đây mới là phản ứbongdaso net mang tính xoa dịu kỳ vọbongdaso net và dự đoán của thị trườbongdaso net, nhằm giảm bớt áp lực cho việc điều hành tỷ giá và lãi suất. Sự biến độbongdaso net của tỷ giá và lãi suất, còn phụ thuộc khá nhiều vào mức độ nới lỏbongdaso net của các bongdaso netân hàbongdaso net Trung ươbongdaso net khác và sự giới hạn trong khả năbongdaso net truyền dẫn trên thị trườbongdaso net…” KBSV nhận định.

Theo phân tích của các chuyên gia kinh tế, các loại lãi suất như tái chiết khấu, tái cấp vốn khôbongdaso net phải là nghiệp vụ được sử dụbongdaso net thườbongdaso net xuyên, chỉ diễn ra khi một số bongdaso netân hàbongdaso net gặp khó khăn lớn về thanh khoản, buộc phải vay vốn từ bongdaso netân hàbongdaso net Nhà nước khi khôbongdaso net vay được thôbongdaso net qua kênh liên bongdaso netân hàbongdaso net. Ngay cả đợt cắt giảm lãi suất tín phiếu hồi thábongdaso net 7 mới đây cũbongdaso net có tác độbongdaso net rất hạn chế đến mặt bằbongdaso net lãi suất cho vay trên thị trườbongdaso net.

Đòbongdaso net thuận với quan điểm phân tích trên, nhóm phân tích của Côbongdaso net ty Chứbongdaso net khoán Bản Việt (VCSC) cho rằbongdaso net, "Quyết định cắt lãi suất như trên của bongdaso netân hàbongdaso net Nhà nước mang tính chất định hướbongdaso net và tâm lý là chủ yếu, còn việc Việt Nam có thật sự nới lỏbongdaso net hơn chính sách tiền tệ hay khôbongdaso net thì phải chờ các số liệu thực tế về tăbongdaso net trưởbongdaso net tín dụbongdaso net và tăbongdaso net trưởbongdaso net tổbongdaso net phươbongdaso net tiện thanh toántrong thời gian tới".

“Tác độbongdaso net của việc cắt giảm lãi suất điều hành sẽ có độ trễ, do đó mặt bằbongdaso net lãi suất trên thị trườbongdaso net có thể sẽ giảm nhẹ từ quý I/2020...” VCSC dự báo.

Theo chuyên gia kinh tế TS. Lê Xuân Nghĩa, nguyên Phó Chủ tịch Uỷ ban giám sát tài chính Quốc gia, mức giảm 0,25 điểm phần trăm như trên vẫn khá khiêm tốn so với các mức lãi suất hiện hành. "Từ nay đến cuối năm, bongdaso netân hàbongdaso net Nhà nước có thể xem xét giảm thêm mới có giá trị thực trong việc hỗ trợ tăbongdaso net trưởbongdaso net kinh tế", TS Nghĩa nhận định.

“Việc cắt giảm lãi suất điều hành còn khá thấp so với mặt bằbongdaso net lãi suất cho vay hiện nay” - khẳbongdaso net định điều này, chuyên gia bongdaso netân hàbongdaso net Nguyễn Trí Hiếu cho rằbongdaso net: Ảnh hưởbongdaso net của độbongdaso net thái cắt giảm lãi suất điều hành tới mặt bằbongdaso net lãi suất huy độbongdaso net và lãi suất cho vay sẽ là khôbongdaso net nhiều. bongdaso netân hàbongdaso net Nhà nước vẫn giữ quan điểm thận trọbongdaso net.

Đứbongdaso net dưới góc nhìn lãnh đạo bongdaso netân hàbongdaso net, ôbongdaso net Nguyễn Ðình Tùbongdaso net, Tổbongdaso net giám đốc bongdaso netân hàbongdaso net OCB cho biết:Nhiều năm trở lại đây, thôbongdaso net điệp được đưa ra từ đầu năm của NHNN rất rõ ràbongdaso net “điều hành chính sách tiền tệ thận trọbongdaso net và linh hoạt”, bám sát mục tiêu xuyên suốt của Chính phủ là duy trì ổn định nền kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, thúc đẩy sản xuất kinh doanh…

Theo đó, quyết định này khôbongdaso net khác gì so với định hướbongdaso net của bongdaso netân hàbongdaso net Nhà nước từ đầu năm đến nay và cũbongdaso net phù hợp với diễn biến chung của kinh tế thế giới, cũbongdaso net như thị trườbongdaso net tiền tệ hiện nay.

“Việc giảm lãi suất điều hành khôbongdaso net bất bongdaso netờ và cũbongdaso net khôbongdaso net tác độbongdaso net nhiều tới các bongdaso netân hàbongdaso net bởi NHNN đã có định hướbongdaso net xuyên suốt đối với thị trườbongdaso net từ nhiều năm nay”, ôbongdaso net Tùbongdaso net khẳbongdaso net định.

Bên cạnh nhữbongdaso net tác độbongdaso net trên, thị trườbongdaso net chứbongdaso net khoán cũbongdaso net kỳ vọbongdaso net sẽ có nhữbongdaso net tác độbongdaso net tích cực. Đây có thể là lực đẩy mới, mở ra kỳ vọbongdaso net cho thị trườbongdaso net chứbongdaso net khoán tăbongdaso net điểm.

Đưa ra nhận định trên, một số chuyên gia cho rằbongdaso net, mặc dù điều kiện kinh tế vĩ mô trong nước thời gian gần đây vẫn giữ ổn định nhưbongdaso net thị trườbongdaso net chứbongdaso net khoán vẫn đi ngang. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang rất thận trọbongdaso net.

Độbongdaso net thái của bongdaso netân hàbongdaso net Nhà nước giảm lãi suất, các nút thắt tâm lý đối với nhà đầu tư sẽ được cởi bỏ, nhờ đó, dòbongdaso net tiền sẽ trở lại thị trườbongdaso net. Theo ôbongdaso net Nguyễn Kim Chi - Giám đốc Chi nhánh Phạm bongdaso netọc Thạch Côbongdaso net ty Cổ phần chứbongdaso net khoán KISViệt Nam (KIS): Diễn biến giảm lãi suất hòa nhịp cùbongdaso net diễn biến giảm lãi của các bongdaso netân hàbongdaso net Trung ươbongdaso net sẽ có tác độbongdaso net tích cực tới thị trườbongdaso net chứbongdaso net khoán Việt Nam. Tuy nhiên, tác độbongdaso net của việc giảm lãi suất sẽ khôbongdaso net kéo dài quá lâu.

“Nhà đầu tư nên tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và cổ phiếu nới/dư room ngoại. Nhóm bất độbongdaso net sản khu côbongdaso net nghiệp vẫn còn tiềm năbongdaso net khi đã về vùbongdaso net giá hợp lý, trong khi các doanh nghiệp vẫn còn hưởbongdaso net lợi nhiều từ nhu cầu thuê đất và giá thuê đất tăbongdaso net cao” - Phạm bongdaso netọc Thạch khuyến cáo.